改革開放40多年來，每一次面對(duì)發(fā)展難題，我們都能通過堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開放來應(yīng)對(duì)并超越。目前中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期相比其他經(jīng)濟(jì)體更強(qiáng)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，具有低估值優(yōu)勢(shì)的A股當(dāng)能持續(xù)獲得增量資金加持，穩(wěn)健投資當(dāng)能獲得應(yīng)有的回報(bào)。只要中國經(jīng)濟(jì)向好，牛市遲早來臨，歷經(jīng)風(fēng)雨的中國股市正在步入成熟，未來前景可期。

 

　　本周A股市場(chǎng)十分強(qiáng)勁，滬深兩市連續(xù)上漲，上證指數(shù)周漲幅達(dá)5.81%。市場(chǎng)情緒持續(xù)升溫，股市成交額已連續(xù)兩日突破萬億元，為4個(gè)月以來首次。近日，市場(chǎng)人士及國內(nèi)主要證券類媒體紛紛唱多市場(chǎng)，有媒體發(fā)表文章認(rèn)為，A股新一輪牛市呼之欲出。

 

　　討論A股是否進(jìn)入新一輪牛市，首先要研究牛市通常具有什么樣的特征。市場(chǎng)走牛的最大受益者之一是券商，行情火熱成交頻繁，券商不僅利潤(rùn)大增，自身估值更是水漲船高。因此，在A股過去幾次牛市中，最明顯的特征之一，就是券商股在良好預(yù)期下率先大漲起來。通常牛市初期還具有一個(gè)突出特征，成交量明顯放大。一般而言，股市走牛初期，多空分歧依然較大，所謂“行情在絕望中產(chǎn)生、在猶豫中前行”，此時(shí)多空爭(zhēng)奪激烈，股價(jià)起伏很大，成交量也急劇放大。

 

　　通過對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，目前A股走勢(shì)確實(shí)符合一些牛市先行指標(biāo)特征。從本周盤面看，券商股成為領(lǐng)漲板塊，不斷掀起漲停潮，保險(xiǎn)、銀行等金融板塊也緊隨其后。從市場(chǎng)成交情況看，滬深港通北向資金買賣總額創(chuàng)歷史新高，同時(shí)，自6月以來，融資融券余額大增接近千億元，說明市場(chǎng)活躍度明顯提升。從資金面情況看，當(dāng)前全球大幅釋放流動(dòng)性，中國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受到全球資金青睞。近一段時(shí)間，國內(nèi)基金產(chǎn)品發(fā)行火爆，遠(yuǎn)高于去年同期發(fā)行規(guī)模，境外資金也在加速進(jìn)入A股。通過多個(gè)市場(chǎng)角度觀察，A股新一輪牛市確有呼之欲出之勢(shì)。

 

　　假如牛市來臨，中國經(jīng)濟(jì)堪當(dāng)大任，足以成為行情重要支撐。近期A股成交活躍做多熱情旺盛，與中國常態(tài)化疫情防控態(tài)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)雙雙持續(xù)向好密切相關(guān)。今年年初，全球疫情蔓延、石油暴跌、全球資本市場(chǎng)流動(dòng)性擠兌，受諸多因素影響，外資一度從A股流出。面對(duì)罕見的困難局面，我國統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，在率先控制住疫情蔓延之后，穩(wěn)步有序推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)逐步恢復(fù)，中國資本市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化運(yùn)行，并重新獲得境內(nèi)外資金青睞。

 

　　當(dāng)前A股持續(xù)走強(qiáng)，反映了境內(nèi)外投資者看好中國經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的樂觀態(tài)度。今年以來，面對(duì)突如其來的疫情，中國改革開放不停步，涉及外商投資準(zhǔn)入、自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、國企改革等一系列重磅舉措接連出臺(tái)落地。同時(shí)，中國資本市場(chǎng)的對(duì)外開放步伐不僅沒有因疫情放緩，反而進(jìn)一步加快。證券基金、期貨機(jī)構(gòu)外資股比限制提早全面放開，合格境外機(jī)構(gòu)投資者全面取消額度限制。創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制、新三板改革等重大舉措穩(wěn)步落地實(shí)施。目前A股估值仍處于較低水平，下半年企業(yè)盈利有望繼續(xù)修復(fù)，資本市場(chǎng)改革提速有助于增強(qiáng)市場(chǎng)活躍度，在各種有利因素作用下，中國股市對(duì)投資者的吸引力預(yù)計(jì)不會(huì)減弱。

 

　　同時(shí)應(yīng)當(dāng)看到，2020年已經(jīng)過半，市場(chǎng)對(duì)下半年的預(yù)期也喜憂參半，全球疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊和影響將不斷顯現(xiàn)。受外部環(huán)境影響，投資者對(duì)于中國股市可能存在的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，務(wù)必要有充分準(zhǔn)備，切勿盲目樂觀。

 

　　不管牛市是否來臨，中國經(jīng)濟(jì)都值得看好。改革開放40多年來，實(shí)踐證明，每一次面對(duì)發(fā)展難題，我們都能通過堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開放來應(yīng)對(duì)并超越。目前中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期相比其他經(jīng)濟(jì)體更強(qiáng)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，具有低估值優(yōu)勢(shì)的A股當(dāng)能持續(xù)獲得增量資金加持，穩(wěn)健投資當(dāng)能獲得應(yīng)有的回報(bào)。只要中國經(jīng)濟(jì)向好，牛市遲早來臨，歷經(jīng)風(fēng)雨的中國股市正在步入成熟，未來前景可期。